Yüzde 48 Getiri Potansiyeli AL Tavsiyeli Hisse Senedi! – (18.08.2020)

günlük hisse önerileri

hisse %C3%B6nerileri

Uzman yatırım şirketinden önemli hisse senedi önerileri ve hisse yorumlarına aşağıdan ulaşabilirsiniz. Borsa değerlendirmesi, hedef fiyatlar ve potansiyel getiriler uzman yatırım şirketi tarafından iletilen verileri kapsamaktadır.

EKGYO; Türkiye konut satışları verisi

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY1.93
Hedef Fiyat/Hisse TRY2.28
Getiri Potansiyeli 18%

 TÜİK Temmuz ayı Türkiye konut satış verilerini açıkladı. Yeni konut satışları son iki yılın zirvesine ulaşırken, verinin Emlak Konut GYO hisse performansı üzerinde hafif olumlu etki yapmasını bekliyoruz.
 Temmuz ayında 229.357 konut satıldı (67.937 yeni ve 161.420 mevcut).
 Toplam konut satışları Temmuz’da bir önceki yıla göre %124 artarken, Ocak-Temmuz döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre %40,5 arttı.
 Daha uygun fiyatlı oldukları için mevcut stoklarda bulunan konutların satış hızı büyümesinin daha hızlı olduğunu düşünüyoruz.

PETKM; 2Ç20 Telekonferans Notları

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY3.84
Hedef Fiyat/Hisse TRY5.70
Getiri Potansiyeli 48%

 2Ç20 VAFÖK marjı – bir seferlik maliyet avantajı ve envanter kazançlarının 5,2 puanlık katkısı ile 2Ç18’den bu yana en yüksek seviyede gerçekleşti. Petrokimya endüstrisi 2Ç20’de hem ürün fiyatları hem de hammadde fiyatlarında önemli bir dalgalanma yaşadı. Petkim’in en önemli hammaddesi olan naftanın fiyatı Nisan ayında ton başına 20 dolara kadar düşerken, Nisan ortalaması olan 130 dolar Haziran ayında 371 dolar ortalamaya yükselmiştir. Şirket nafta fiyatının en düşük olduğu zamanlarda 2Ç20 alım fiyatına ilişkin özel bir anlaşma yapmış ve 15 milyon dola tutarında bir maliyet avantajı yaratmış ve bunu VAFÖK’e yansıtmıştır. Bu anlaşma sayesinde şirketin 2Ç20 ortalama nafta alım fiyatı ton başına 210 dolar olması gerekirken 150 dolar olarak gerçekleşmiştir. Yılın ikinci yarısı için bu şekilde yapılmış özel bir anlaşma bulunmamaktadır. Öte yandan 1Ç20’de 15 milyon dolar envanter zararı kaydeden Şirket, 2Ç20’de 1,7 milyon dolar kazanç kaydetmiştir. Kasım 2019’dan itibaren geçerli olan yeni organizasyon yapısı sayesinde faaliyet giderleri makul ölçüde artış göstermiştir (TL bazında yıllık %14). Bir seferlik maliyet avantajı ve envanter kazançları şirketin VAFÖK marjına 5,2 puan katkı yaparak %17,5 seviyesine taşımıştır.

 Aromatik ürün grubunda zayıflık 2Y20’de de devam edecek gibi görünüyor. Şirketin 2Ç20 satış hacminin %44’ünü oluşturan en önemli ürün grubu termoplastiklerin talebi paketleme ve sağlık sektörlerinin daha iyi performans göstermesi sayesinde göreceli olarak kuvvetli olmuştur. Öte yandan, 2Ç20 satış hacminin %18’ini oluşturan aromatik grubu karlılığı bu ürünün ana müşterisi olan otomotiv ve inşaat sektörlerindeki zayıflıktan olumsuz etkilenmiştir. Talep düşük seyrederken, arz tarafında da bir kısıntı olmamıştır. Bu ürün grubunda olumsuz arz-talep dengesinin 2Y20’de de devam etmesi beklenmektedir.

ÜCRETSİZ 100 BİN TL ile DEMO HESABI AÇMAK İÇİN TIKLAYIN

 1,34 milyar dolar seviyesinde olan brüt borcun dolar bazında 2Y20’de aynı seviyede kalması bekleniyor. Şirketin 1Ç20 ve 2Ç20’deki yatırım harcamaları sırasıyla 23 ve 20 milyon dolar olarak gerçekleşti. Yönetim 2020’nin tamamında önceden paylaşılan 100 milyon dolar yatırım harcaması tahmininin biraz altında kalacaklarını belirtti. Öte yandan, şirket nakit pozisyonunu güçlü tutabilmek adına kısa vadeli borçlanmalarından bir kısmını uzun vadeye kaydırmış durumda. Aralık 2019’da uzun vadeli borçlanmaların tüm borçlanma içindeki payı %45 seviyesindeyken, bu ora Haziran 2020’de %37’ye gerilemiş durumdadır. Yönetim; 1,34 milyar dolar seviyesinde olan borçlanmanın 2Y20’de dolar bazında aynı seviyede kalmasını beklemektedir. Şirketin Şubat 2023’de vadesi gelen çıkarmış olduğu 500 milyon dolarlık eurobond’u bulunmaktadır. Yönetim piyasa koşullarına göre bunun 2021 yılında geri çağırıp yeniden ihraç edebileceklerini belirtti. Öte yandan, STAR rafinerisi son taksidi ödemesi olan 240 milyon dolar Haziran 2021’e ertelenmişti ve bu konuda bir değişiklik şu aşamada yoktur. Şirket yönetimi STAR rafinerisinden 2022’den öncesinde nakit temettü beklememeye devam etmektedir.

 2020 VAFÖK hedefi 175-200 milyon dolar. Şirket yönetimi 1Ç20 ve 2Ç20’de sırasıyla 25 ve 57 milyon dolar VAFÖK yaratmıştır (1Y20: 82 milyon dolar). Üst yönetim 2Y20’deki daha iyi beklentilerine ve mevcut nafta fiyatına bakarak (ton başına 380 dolar) 3Ç20’de envanter kazançları kaydetmesi yüksek olasılık olmasına rağmen, 2020 için daha önce paylaştıkları VAFÖK beklentilerini 175-200 milyon dolar seviyesinde tuttu. Bir seferlik 15 milyon dolarlık maliyet avantajı sayesinde, Petkim’in bu hedefi tutturabileceğini ve hatta aşabileceğini tahmin ediyoruz. Hisse 2020 için 200 milyon dolar VAFÖK beklentimize dayanarak, 9,4x FD/VAFÖK’ten işlem görmektedir. 2017-19 döneminde ortalama FD/VAFÖK çarpanı 7,7x seviyesindedir.

Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten

100 bin TL ile Altından Dövize 50’den fazla ürüne yatırım yapmayı öğrenmek için tıkla.

İlk yorum yapan olun

Bir yanıt bırakın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.


*