Aygaz Hisse Yorumu / Halk Yatırım – (6.08.2020)

günlük hisse önerileri

hisse %C3%B6nerileri

Uzman yatırım şirketinden önemli hisse senedi önerileri ve hisse yorumlarına aşağıdan ulaşabilirsiniz. Borsa değerlendirmesi, hedef fiyatlar ve potansiyel getiriler uzman yatırım şirketi tarafından iletilen verileri kapsamaktadır. 

Salgın sonrası dönemde karlılıkta artış öngörüyoruz

Öneri: AL
Hisse Fiyatı: 13,06 TL
Hedef Fiyat: 15,70 TL
Getiri Potansiyeli: %20

 Salgın sonrası LPG pazarı, otogaz öncülüğünde büyüyerek, sektörde lider olan AYGAZ’ın karlılığını destekleyecek. 2020 Nisan’da salgın nedeniyle alınan sokağa çıkma yasağı tedbirleri doğrultusunda otogaz tüketiminin 2020’de yıllık bazda %15,3 gerileyeceğini düşünüyoruz. Ancak, virüs salgını sonrasında bireysel araç kullanımında gözlenen artışın etkisiyle otogaz satış hacminin 2021’de %27,8 artış kaydedeceğini öngörüyoruz. Ek olarak, petrol fiyatlarındaki seyre paralel 148 USD/ton ile Nisan 2020’de gördüğü en düşük seviyeden toparlanarak Temmuz’da 316 USD/ton seviyesine yükselen LPG fiyatlarının satış gelirlerini destekleyeceğini tahmin ediyoruz. Bu doğrultuda, şirketin satış gelirlerinde 2020’deki yıllık %12,8 azalışın ardından 2021’de yıllık %20,8 artış gerçekleşeceğini öngörüyoruz. Ayrıca, şirketin net karının 2021’de 460 mn TL seviyesinde elde edeceğini tahmin ettiğimiz iştirak karının katkısıyla 700 milyon TL seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyoruz. Böylece, 2015- 2019 döneminde %4,9 seviyesinde gerçekleşen net kar marjının 2021’de %6,5 seviyesine yükseleceğini tahmin ediyoruz.

 Bangladeş pazarı potansiyel fırsat sunuyor. Aygaz’ın United LPG Ltd.’ye %50 iştirak ederek yatırım yapmayı planladığı Bangladeş’te LPG tüketimi 2015-2019 yılları arasında %50 YBBO kaydederek 1,25 mn tona yükselirken, LPG tüketiminin yıllık %12 YBBO kaydederek 2025 yılında 2,5 milyon ton seviyesine ulaşacağı öngörülüyor. Hızlı büyüyen sektör olması, devlet teşviklerinin bulunması nedeniyle olası Bangladeş yatırımının Aygaz’ın ortaklarına orta-uzun vadede katma değer sağlayacağını tahmin ediyoruz.

 Değerleme. Hisse yıl başından bu yana nominal %7,5, BIST100 endeksine relatif ise %12,1 değer kazandı. Aygaz’ın 12 aylık hedef piyasa değerine ulaşırken, Parçaların Toplamı Yöntemini kullandık. Değerlememiz sonucunda, 12 aylık hedef şirket değerimiz 4.715 milyon TL, hisse başına hedef fiyatımız ise 15,70 TL seviyesinde olup, hissenin şu anki fiyatına göre %20’lik yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Bu doğrultuda, AYGAZ’ı ‘AL’ önerisi ile Araştırma kapsamımıza dahil ediyoruz.

 Riskler. Tahminlerimizin altında gerçekleşecek satış hacmi, ortalama Dolar/TL kuru, LPG fiyatı, koronavirüs salgınında ikinci dalga ve sokağa çıkma tedbirleri, küresel büyümede beklentilerin üzerinde yavaşlama modelimizde aşağı yönlü başlıca risk unsurları olarak yer alıyor.

ÜCRETSİZ 100 BİN TL ile DEMO HESABI AÇMAK İÇİN TIKLAYIN

Kaynak: Halk Yatırım

Beğenebileceğiniz İçerikler


hisse önerileri

Tacirler Yatırım Hisse Önerileri – (6.08.2020)


hisse önerileri

TTKOM, TSKB Hisse Yorumları ve Teknik Bakış | ICBC Yatırım – (6.08.2020)

Yatırım tavsiyesi CoinOtağ’a ait değildir, CoinOtağ hiçbir kazanç veya kayıptan sorumlu tutulmaz. 

100 bin TL ile Altından Dövize 50’den fazla ürüne yatırım yapmayı öğrenmek için tıkla.

CoinOtag’ı ayrıca TwitterFacebookTelegram ve Instagram‘dan da takip edebilirsiniz.

İlk yorum yapan olun

Bir yanıt bırakın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.


*