AVISA, TSKB Hisse Yorumu | Yüksek Getiri Potansiyeli | Deniz Yatırım – (5.08.2020)

günlük hisse önerileri

hisse %C3%B6nerileri

Uzman yatırım şirketinden önemli hisse senedi önerileri ve hisse yorumlarına aşağıdan ulaşabilirsiniz. Borsa değerlendirmesi, hedef fiyatlar ve potansiyel getiriler uzman yatırım şirketi tarafından iletilen verileri kapsamaktadır. 

AVISA; 2Ç20 Finansalları Değerlendirmesi – AL önerimizi ve 18.15 TL hedef fiyatımızı koruyoruz

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY12.72
Hedef Fiyat/Hisse TRY18.15
Getiri Potansiyeli 43%

 Avivasa 2Ç20 finansallarında 82 milyon TL net kar açıkladı. Beklentimiz 63 milyon TL idi. Piyasa beklentisi de sadece üç katılımcı ile 63 milyon TL idi.
 Bireysel emeklilik segmenti beklentimizin gerisinde kalmasına rağmen hayat sigortalarındaki güçlü karlılık ve finansal gelirlerin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi sayesinde açıklanan net kar beklentimizin üzerinde gerçekleşmiştir.
 Şirket 313 milyon TL’lik hayat sigortası prim üretiminin ardından %18.3 gibi oldukça yüksek bir operasyonel marj ile bu segmentte 57 milyon TL operasyonel gelir elde etmiştir. Bizim beklentimiz 39 milyon TL idi. Düşük karşılık giderleri ve faaliyet giderleri bu segmentte karlılığı beklentimizin üzerine çekmiştir. 3Ç20’de hızlanma eğiliminde olan bireysel kredilere bağlı olarak hayat sigortası segmentinde prim üretimi ve operasyonel karlılığının 2Ç20’ye kıyasla daha iyi olabileceğini düşünüyoruz.
 Bireysel emeklilik segmentinde şirketin operasyonel karı 14 milyon TL ile 24 milyon TL’lik beklentimizin gerisinde kalmıştır. 22.3 milyar TL’lik fon hacmi ve düşük faiz ortamında devlet katkısının cezbedici olmasına bağlı olarak bu segmentte de önümüzdeki dönemde büyümenin devam etmesini bekliyoruz.
 Açıklanan sonuçların hisse fiyatı üzerinde olumlu etkisi olabileceğini düşünüyoruz. AL olan önerimizi ve 18.15 TL hedef hisse fiyatımızı koruyoruz. Bugün şirketin 2Ç20 sonuçlarını değerlendireceği telekonferansın ardından modelimizi gözden geçireceğiz.

TSKB; 2Ç20 Finansalları Değerlendirmesi – AL olan önerimizi korurken hedef fiyatımızı 1.57’den 1.43’e indiriyoruz

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY1.10
Hedef Fiyat/Hisse TRY1.43
Getiri Potansiyeli 30%

 TSKB 2Ç20 solo finansallarında 169 milyon TL net kar açıkladı. Bizim tahminimiz 168 milyon TL idi (piyasa beklentisi: 162 milyon TL). Bankanın bu dönemde özsermaye karlılığı %12.2 seviyesinde gerçekleşti.
 Banka yönetimi, 2020 beklentilerini daha düşük kredi büyümesi (%3-%5’e kıyasla yatay) ve daha yüksek Kredi Risk Maliyeti (<100 bps’ye karşı <150 bps) nedeniyle aşağı yönlü revize etti. Operasyonel giderlerdeki artış daha önce %20’den küçük beklenirken bu beklenti %15’ten küçük olarak revize edildi. Sonuç olarak, banka revize ettiği beklentilerinin ardından 2020 yılında özsermaye karlılığını %14’ün üzerinde bekliyor (önceki: %16’nın üzerinde).
 Biz de 2020 ve 2021 kar tahminlerimizi daha yüksek provizyon giderine bağlı olarak çak hafif aşağı çekerken hedef fiyatımızı da 1.57 TL’den 1.43 TL’ye revize ettik.
 Beklentilerimize göre TSKB 3.90x F/K ve 0.47x F/DD çarpanları ile işlem görüyor. Özsermaye karlılığı beklentimiz ise %13.0 seviyesinde. TSKB’nin iyileşen takipteki alacak karşılık oranlarını, güçlü sermaye yeterlilik oranlarını ve likidite oranlarını seviyoruz. Açıklanan finansal sonuçları nötr olarak değerlendirmekle birlikte, banka yönetiminin beklentilerini aşağı yönlü revize etmesine bağlı olarak hisse fiyatı üzerinde hafif bir baskı olabileceğini düşünüyoruz.

ÜCRETSİZ 100 BİN TL ile DEMO HESABI AÇMAK İÇİN TIKLAYIN

Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten

Beğenebileceğiniz İçerikler


hisse önerileri

Yüzde 60 Getiri Potansiyelli Hisse Önerisi | Gedik Yatırım – (5.08.2020)


hisse önerileri

Türk Hava Yolları ve TAV Hava Limanları Holding Hisse Yorumları | ICBC Yatırım (5.08.2020)

Yatırım tavsiyesi CoinOtağ’a ait değildir, CoinOtağ hiçbir kazanç veya kayıptan sorumlu tutulmaz. 

100 bin TL ile Altından Dövize 50’den fazla ürüne yatırım yapmayı öğrenmek için tıkla.

CoinOtag’ı ayrıca TwitterFacebookTelegram ve Instagram‘dan da takip edebilirsiniz.

İlk yorum yapan olun

Bir yanıt bırakın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.


*